IPO传闻下MiniMax押注Agent，大模型厂商的商业化突围战？

押注(yāzhù)AI Agent（人工智能代理），是今年大模型(móxíng)厂商的主流叙事，“六小龙”之一MiniMax也不例外，在近期的产品发布(fābù)周中，官方连续两天发布了AI Agent产品。 相比基础模型(móxíng)，AI Agent能为用户或者企业解决问题的(de)同时直接交付成果，或许会带来更明显的商业化回报。就在近日，有消息称MiniMax内部有IPO想法，但在初步筹备阶段。截至(jiézhì)发稿，MiniMax并未回复第一财经的问询(wènxún)。 AI Agent会(huì)是很好(hǎo)的(de)商业化答卷吗？不少企业提到(tídào)，在落地过程中，AI Agent的效果还受限于模型目前的能力边界。AI圈大佬安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）近日也给AI Agent泼了盆冷水，就像自动(zìdòng)驾驶一样，他认为“一个完美的演示不等于技术已经成熟”。 模型厂商(chǎngshāng)押注AI Agent 6月20日，MiniMax在官网宣布，在产品发布(fābù)周的第四天，发布一款视频创作Agent：Hailuo Video Agent，并开放(kāifàng)Beta版本(bǎnběn)。根据提示输入(shūrù)文字或(huò)图片，Agent将自动分析、构思并生成具有专业水准、富有观看价值的完整视频内容。 谈到出发点，MiniMax认为(rènwéi)这会让“视频创意和生成更加普惠”。尽管视频生成技术在(zài)快速提升，但对于很多人来说，想要将创意转化为优质短片(duǎnpiàn)不是(búshì)件简单的事。从创意构思、分镜脚本设计(shèjì)，到生成图片素材、生成视频并配音，再到精细化剪辑，这是一个对普通用户来说具有挑战的流程。 在官方给出(gěichū)的案例中，有(yǒu)(yǒu)C端场景(chǎngjǐng)也有B端场景。例如，新手妈妈“带娃”场景下，输入名胜古迹的名称，可以直出声情并茂的简介视频，解答熊孩子的“十万个为什么”。 此外，在品牌广告大片的需求下，输入品牌名称，可以直出该品牌和巨大化形象的走秀视频。 就在19日，MiniMax还推出(chū)(tuīchū)了一个能跑长程（Long Horizon）复杂任务的通用Agent，能多步规划出专家级解决方案、拆解任务需求、并(bìng)能执行多个子任务从而交付最终结果。具体场景可以是写(xiě)代码、生成PPT等。 MiniMax表示，这一Agent 在公司内部(nèibù)已经使用了近60天，逐渐成为(chéngwéi)内部超过50%的员工日常使用的产品。 有从业者体验后表示，MiniMax Agent交付(jiāofù)物算是达到了比较可用的状态(zhuàngtài)。生成成功率高、工具集成比较完整，核心优势是长文本理解力和多模态，这也(yě)是MiniMax技术力比较强的方面。无论是喂给Agent一篇(yīpiān)长篇研报让它(tā)总结，还是让它理解音视频内容并输出，都是支持的。 但不足的方面主要(yào)是速度，这也(yě)是目前很多Agent的通病。有时一个复杂任务，可能要等上十几分钟，这部分(zhèbùfèn)受限于算力。但在具体使用(shǐyòng)场景中，用户可能很难等待太长的时间，会倾向于用回传统工具。 今年被(bèi)认为是AI Agent的元年。目前国内大模型初创几乎都(dōu)已切入AI Agent，今年3月底，智谱就推出(tuīchū)了Agent产品“AutoGLM沉思”，MiniMax此次跟上，也有消息称阶跃星辰(xīngchén)正全力转向Agent，Kimi也在开始内测。 除了初创，大厂无一例外也在布局这个赛道。4月，字节跳动推出AI Agent产品扣子空间（Coze），阿里(ālǐ)更早布局，在C端希望将夸克升级为“超级个人Agent”，在B端则是把(bǎ)钉钉打造成(zàochéng)“企业级AI Agent平台(píngtái)”。 AI Agent是商业化答卷(dájuàn)吗？ 与大模型最初出现时“聊天机器人”的(de)形态不同，AI Agent的核心价值则在于“流程自动化”，可以从回答问题升级到解决问题，这种模式可以解决企业的痛点：降本(běn)、增效、创收等。对大模型厂商(chǎngshāng)来说，AI Agent也是更容易获得商业回报的一张牌(pái)。 就(jiù)在6月18日，市场(shìchǎng)传言MiniMax计划赴港IPO，最早可能(kěnéng)在今年进行，目前估值约30亿美元（约合人民币216亿），消息称MiniMax已经为IPO聘请了(le)财务顾问，相关讨论仍在进行中，估值和时机等细节可能会发生变化。据澎湃证实，知情人士表示MiniMax内部确实有类似想法，但目前仍处于初步筹备(chóubèi)阶段(jiēduàn)。截至发稿，MiniMax并未对外进行任何官方回应。 MiniMax在2024年3月获得了6亿美元(yìměiyuán)的A轮融资(róngzī)，当时估值约(yuē)为25亿美元（约合人民币180亿元），该轮融资由阿里巴巴领投，红杉中国、高瓴资本(zīběn)参投。此前，腾讯、米哈游等公司也参与了MiniMax的融资。 至今一年多以来MiniMax未再传出融资消息。不过，去年底，有投资人对第一财经记者表示，一直在对外滚动融资，因为预训练模型太烧钱，一年至少2亿美元，都得(dé)积极融资。但变数出在今年初DeepSeek的(de)大爆发，不仅大厂被“卷”，新年仍在加班加点复现，“六小龙”的融资节奏也被打乱，机构(jīgòu)出手的频次(píncì)明显放缓了(le)。 目前，对于仍在亏损，需要烧钱研发的(de)大模型独角兽(dújiǎoshòu)来说，IPO是一个最好的方案。智谱在4月率先启动IPO辅导后，MiniMax成为(chéngwéi)“六小龙”中第二家明确IPO动向的公司。 本周17日，MiniMax宣布开启(kāiqǐ)产品周，连续五天发布新(xīn)产品，第一天就开源(kāiyuán)了全新的推理模型MiniMax-M1，随后推出了视频大(dà)模型海螺02，这两天又连发两个Agent产品。行业有声音认为这是在为上市造势。 在IPO前，AI独角兽们需要面临的(de)是(shì)商业化大考，AI Agent或许是答卷的开始(kāishǐ)。3月Manus的诞生被认为是AI Agent的“DeepSeek时刻”，有一些惊艳的案例出现，发布不到一个月Manus宣布开始收费(shōufèi)，最低(zuìdī)每月收费39美元，Pro套餐每月收费199美元，这是一个不低的价格。 有(yǒu)待观望的是，AI Agent “可用”距离“好用”和“愿付费”仍有鸿沟(hónggōu)。从实际落地来看，大模型基座不够成熟(chéngshú)仍是最大阻碍。 未来式智能是做AI Agent的公司，近日联合创始人邹阳对外提到，曾为一家央企(yāngqǐ)信息化公司落地会议室(huìyìshì)预定场景(chǎngjǐng)，这个场景需要对接四五个会议系统，涉及近百个API，模型需要自己选择调用接口，但效果并(bìng)不理想——模型经常选错，导致流程混乱。这也说明，这项技术远未达到高度成熟(chéngshú)的阶段。 就在17日，前(qián)OpenAI联合创始人、特斯拉AI总监(zǒngjiān)安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）在 YC创业大会上发表(fābiǎo)了一场40分钟的演讲，这一内容(nèiróng)在AI圈传阅，其中提到了他对AI Agent颇为冷静的观点。 卡帕西表示，自己在2013年就体验了Waymo的自动(zìdòng)驾驶，30分钟零干预，感觉“自动驾驶马上就要实现了”，现实情况是，12年过去了，我们仍然(réngrán)没有真正解决自动驾驶问题。因此，一个(yígè)完美的演示不等于(děngyú)技术已经成熟。 卡帕西认为，AI Agent这类软件(ruǎnjiàn)非常棘手，就像自动驾驶一样。所以当他看到(kàndào)“2025年是Agent元年”这样的(de)说法时非常担心，他更觉得这是“Agent的十年”，技术的最后10%往往需要(xūyào)90%的时间来完善。 考虑到目前(mùqián)我们使用的(de)是还不可靠的大模型，卡帕西认为，应该少做一些华而不实的自主智能体(tǐ)演示，多开发一些部分(bùfèn)自主性的产品，应该构建的是“钢铁侠战衣”那样的增强工具，而不是“钢铁侠机器人”那样的自主智能体。 AI Agent或许承载着大模型厂商们商业化的期望(qīwàng)，但(dàn)技术成熟度与用户实在的价值感知，仍是理想蓝图的现实挑战。 (本文来自第一(dìyī)财经)